科创板首轮问询函聚焦财务信息?投行漏夜赶反馈应对注册制信披

本报记者 张欣培 上海报道

导读

    科创板首轮问询函聚焦财务信息 投行漏夜赶反馈应对注册制信披

    

    科创板满?#36718;?#38469;上交所终于公布了首轮三家科创板企业的问询及回复文件

    据21世纪经济报道记者统计上交所的问题涉及六大关注点而其中财务会计信息与管理层分析更是位居各家问题数量之首在合计152个问题中该类型的问题达到了49个占比为32%

    三家科创板企业的问询问题合计152个回复的页数达到了818页问题之细致全面超出预期而上交所也强调在首轮问询中坚持全面问询突出重点合理怀疑压实责任的原则

    不过也有投行人士表示可以接受一家创业板的回复函就达到了七八百页相比之下科创板的只有一半工作量已经减少了很多4月24日华南一家券商人士告诉记者

    21世纪经济报道记者了解到目前一些已经申报项目的券商正在积极准备问询函的回复

    这几天我都在赶项目的反馈材料4月24日华南一家券商投行人士告诉记者

    同日上海一家上市券商人士也向记者表示针对交易所的问询正在紧锣密鼓地准备反馈中

    818页回复152个问题

    据21世纪经济报道记者统计三家科创板排队企业的问询问题合计达到了152个最多的为睿创微纳58个问询问题最少的是微芯生物为41个问题晶晨半导体的问题数量也有53个

    三家回复的页数达818页最多的达到了358页晶晨半导体针对上交所问询的53个问题足足回复了358页最少的微芯生物也回复了183页睿创微纳的回复页数页则达到了277页

    这些问题反映上交所审核之细致据记者统计问询问题主要集中在六大类分别为发行人股权结构董监高等情况核心?#38469;?#21457;行人业务公司治理与独立性财务会计信息与管理层分析风险及其他事项

    六大关注类型中财务信息业务问题与核心?#38469;?#26159;最为关注的三大问题而财务信息与管理层分析更是居首

    据记者统计在三家科创板企业的问询中财务会计信息与管理层分析问题数量最多微芯生物在41个问询问题中财务会计信息与管理层分析就有16个占比达到了39.02%晶晨半导体与睿创微纳的财务信息与管理层分析问题数量分别是17个与16个占比分别为32.08%27.59%

    业务问题与核心?#38469;?#20063;是问题重点根据记者统计微芯生物涉及到的业务与核心?#38469;?#38382;题数量分别是9个5个晶晨半导体分别是5个和7个睿创微芯的问询问题数量分别是12个与5个

    财务问题确实问得比较多也很细致但我认为?#34892;?#27809;必要问询的问题应该有针对性不重要的问题尽量少问审核也需要考虑重要性4月24日上海一位投行人士向记者表示例如微芯生物的问题水平相对?#32454;]?#25968;量不是最多的但是都比较有针对性

    ?#23548;?#19978;这些问题也反映了上交所的关注重点在答记者问中上交所也强调首轮问询遵循全面问询突出重点合理怀疑压实责任的原则首轮问询问题覆盖招股?#24471;?#20070;的全部内容包括财务法律行业等不同层面同时关注信息披露充分一致可理解等不同要求

    在首轮问询回复的10个工作日内上交所将继续提出第二轮审核问询与首轮问询为全面问询不同第二轮问询将更加聚焦重点针对首轮问询中发行人及中介机构没有说清楚讲明白的重要问题通过刨根问底式问询要求发行人进一步披露信息便于审核机构对相关事项作出审核判断便于投资者在信息充分的情况下做出投?#31034;?#31574;

    通过一轮或多轮问询督促发行人说清楚讲明白努力问出一个真公司上交所表示

    问询重点争议

    我这几天都在忙反馈意见4月24日一位已申报科创板项目的投行人士告诉记者要想赶首批就要抓紧进行反馈该投行人士向记者透露其项目需要回复的问题有40个

    不少业内人士认为三家企业合计152个问题818页的回复着实?#34892;?#22810;不过在投行人士看来可以接受与创业板相比不算特别多创业板的回复有的要七八百页只是创业板的问询回复没有公开而已4月24日华南一家券商投行人士告诉记者

    从招股书披?#29420;?#30475;保荐机构也是尽可能地全面披露不少问题?#38469;?#36229;出了招股书准则的要求范围?#34892;?#27809;有要求披露的保荐机构也在招股书?#20449;读ˡ?#25105;觉得原因可能还在于着急申报抢首批所以把所有问题都披?#35835;ˣ?#26377;种聚光灯下的免责心理4月24日上海一家大型券商投行人表示

    ?#23548;?#19978;目前券商在招股书披露上也存在一些问题上交所就明?#20998;?#20986;目前所披露的招股?#24471;?#20070;质量参差不齐还存在一些比较突出的共性问题与试点注册制改革要求以及市场各方期待还有一定差距

    其实对于招股书普遍性披露不到位的监管层应该出规则或信披指引或者相关培训 资深投行人士王骥跃建议?#39304;?/p>

    上交所一直强调坚持以信息披露为核心而披露的对象是投资者和社会公众不过从回复的一些问题来看?#34892;?#38382;题更是需要专业知识才能看得懂对此王骥跃认为投资者被淹没在了信息之中

    前提要明确招股书给谁看?#21487;?#26680;原则是什么强调信息披露为?#34892;?#27809;错但披露的对象是投资者投资者关心的是什么对问题逐项解释投资者未必?#34892;?#36259;24日王骥跃表示

    对此上海一家上市券商人士则有不同看法在科创板上市流程中交易所是代表投资者向企业提问通过问询?#26041;?#36827;一步提高了科创板企业信息披露的?#35813;?#24230;使投资者更充分全面了解企业情况

    从目前三家科创板企业的问询反馈来看财务问题占比?#32454;]?#32780;业务问题占比偏低我认为问询重点应该在业务?#38469;?#37096;分体现科创性以及影响公司业务相关因素的信披方面财务真实性是重点但没必要逐个科目问一遍历史沿革也没那么重要合规性方面只要让中介机构?#24213;?#24213;就行一些无关的问题没有必要披露王骥跃向记者表示

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