私募网下打新科创板有何门槛五大看点告诉你答案

每经记者 杨建    每经编辑 杜宇    

科创板打新成为近期私募圈的热议话题同时二级市场的证券私募对于科创板的打新可谓情有独钟

4月23日中证协下发了科创板首次公开发行股票网下投资者?#26376;?#31649;理办法征求意见稿?#32602;?#20197;下简称办法?#32602;?/p>

办法对网下投资者参与科创板IPO网下询价和申购业务拟进行规范其中对参与科创板打新的私募基金管理人提出了资管实力要求其中管理总规模连续两个季度10亿元以上且管理的产品中至少有一只存续期2年以上的产品申请注册的产品规模应为6000万元以上这对大部分私募基金来说可能无缘科创板打新

中证协将加强违规处罚力度

办法最引人瞩目的是有关私募机构参与科创板的规定明确提出了五大具体的基本条件和门槛一是具备一定的证券投资经验依法设立并?#20013;?#32463;营时间达到两年含以上从事证券交易时间达到两年含以上二是具有良好的信用记录最近12个月未受到相关监管部门?#26376;?#32452;织的处罚三是具备必要的定价能力具有相应的研究力量有效的估值定价模型科学的定价决策制度和完?#39057;?#21512;规风控制度四是具备一定的资产管理实力私募基金管理人基金管理总规模连续两个季度10亿元以上且管理的产品中至少有一只存续期2年以上的产品申请注册的私募基金产品规模应为6000万元以上且委托第三方托管人独立托管基金资产五是符合监管部门协会要求的其他条件私募基金管理人参与首发股票网下询价和申购业务还应当符合相关监管部门的规定私募基金管理人被基金业协会注销备案后推荐券商应及时向协会申请注销该私募基金管理人网下投资者资格

每日经济新闻记者注意到因为私募基金管理人参与科创板都是以产品形式参与所以办法要求网下投资者在申请科创板配售对象注册时应?#22791;?#25454;自身管理能力人员配备数量产品参与意愿产品风险承受能力等情况合理?#33539;?#21442;与科创板首发股票网下询价的产品范围及数量

私募机构属于证券公司推荐类询价对象这次公布的办法进一步明确了证券公司的推荐责任要求证券公司制定明确的推荐标准并对所推荐机构的投资经验信用记录定价能力资产管理规模等情况进行审慎核查对所推荐机?#32929;?#35831;注册的产品数量与其管理能力是否匹配进行审慎核查确保所推荐的机构及其产品符合中证协规定的基本条件及本公司规定的推荐条件

对于违规行为中证协将加?#30475;?#32602;力度提高违规成本办法中明?#32602;?#37197;售对象在网下询价业务过程中一个自然年度内违规一次的列入黑名单6个月违规两次含以上的列入黑名单12个月多次违规情节严重的加重处罚协会一年内不接受该网下投资者注册新的配售对象情节特别严重或造成重大不?#21152;?#21709;的取消该投资者新股网下询价资格3年内不得注册为网下投资者

大部分中小私募或不合要求

此前私募排排网的调查数据显示在接受调查的私募机构中有近92%的私募认为第一批科创板上市企业都是经过精挑细选的预计大多都是科技创新能力突出且具有较强成长性的企业因?#31169;?#20250;积极参与科创板打新

值得注意的是此次办法规定的硬性条件却难倒了大部分私募机构首先是管理总规模连续两个季度10亿元以上且管理产品中至少有一只存续期2年以上的产品其次是注册的产品规模应为6000万元以上目前在中基协备案的私募证券基金连续两个季度管理规模在10亿元以上的共有300家在全部9385家私募中占比仅为3.2%即96%以上的证券类私募将无缘科创板网下打新

对于科创板打新基?#26131;时?#21103;总裁岑赛铟告诉每日经济新闻记者科创板打新是有挑战的前5个交易日不设涨跌停限制节奏怎么把握这?#19988;?#20010;挑战另外一个难点是很多公司没有利润或者利润很?#20572;?#22914;何给这些企业估值市场会如何选择这是另一个挑战美股市场习惯了炒没利润的企业A股市场还没有这个习惯或者先例

私募排排网研究员刘有华告诉记者从设置的门槛来看大部分中小私募可能并不符合相关的条件从机会上来看由于注册?#39057;?#23454;施市场的估值体系还不是很明?#32602;?#25152;以打新的赚钱效应也存在一定的变数但是可以?#33539;?#30340;是打新的赚钱效应肯定不会比主板之前线下打新的要高当然也不排除科创板推出初期市场遭到爆炒的可能性所以预计还是会有不少私募会积极参与

上海雷根投资李金龙此前对记者表示对于证券私募来说初期愿意参与科创板网下打新主要原因是一方面在国内资金有炒新的习惯科创板初期应该也不会例外另一方面肯定有资金在初期观望那么整个科创板内机会就会比较多等到机构扎堆进来收益空间也会被压缩科创板打新第一个看市场情绪第二个看IPO定价上海雷根投资在港股打新上积累了不少经验港股的情况可能与科创板比较相似

?#26412;?#26143;石投资也对每日经济新闻记者表示办法关于私募基金打新的条件在一定程度上排除了实力弱不规范的私募尽量保障投资者的机构化科创板新股发行定价采用更加市场化的网下询价机制不受23倍市盈率的限制但不排除破发可能打新将不再是无风险收益此外科创板试点注册制并在上市标准方面弱化盈利性指标的限制更加关注上市企业的成长性所以能够预期科创板落地之后投资风险会大于主板因此参与科创板网下打新的私募需要具备一定的投研实力和科技板块研究能力应该更加关注投?#26102;?#30340;的成长性技术优势和未来发展潜力

特色专栏

热门推荐
ͱ