1.75万亿A股军工板块再迎扩容 科创板望成新赛道

本报记者 李维 ?#26412;?#25253;道

导读

阎庆民会上强调军工是有强大竞争力的军民融合也是国家战略这次科创板?#23548;?#23601;是发展高端装备先进制造业在?#30340;?#20154;士看来监管层的这一表态或意味着科创板将给更多军工企业提供上市机会

军工上市企业在A股中正在扮演愈加重要的角色

3月23日上市公司协会及旗下国防军工行业委员会承办的国防军工上市公司座谈会在京召开21世纪经济报道记者通过接近会议人士独家获得了有关此次座谈会的信息

根据会议形成的信息目前11家国有大型军工集团所属上市公司总市值已达1.75万亿元其中控股市值约为8200亿元

记者了解到会议围绕资本市场如何支持军工企业做大做强强化军民融合发展展开讨论其中行将启幕的科创板如何为军工企业提供资本化机会也被与会代表所探讨此外科创板预留的A股公司分拆上市机制也被一些军工上市公司所关注

1.75万亿的再扩容

长此以来资本市场对军工行业的发展贡献显而易见

证监会副主席阎庆民在座谈会上就指出资本市场对军工行业的助推取得了阶段性成就在阎庆民看来军工上市公司实现了资源优化配置和产业协同发展程?#21462;?#20891;工资产证券化程度以及军民融合程?#21462;?#19977;个提升

上述座谈会的信息显示当前军工企业上市公司数量已达110家其中央企49家地方国企13家民营企业48家平均净资产收益率为5.2%研发费用率达7.2%均高于A股及制造业上市公司的平均水平

阎庆民表示希望通过座谈会的召开能够充分反映行业诉求和建议推动各方形成合力更好地为军工企业服务

其中11家军工集团所属上市公司2018年开展资本运作达96次涉及金额超过400亿元

另据21世纪经济报道记者从接近上述座谈会人士处了解到阎庆民在谈及如何通过资本市场实现军工产业高质量发展?#21271;?#31034;目前军工产业市值大概1.7万亿元发展空间仍然非常巨大

总书记讲要深化金融供给侧结构性改革一个重要方面就是金融市场体系资本市场阎庆民会上强调军工是有强大竞争力的军民融合也是国家战略这次科创板?#23548;?#23601;是发展高端装备先进制造业

在?#30340;?#20154;士看来监管层的这一表态或意味着科创板将给更多军工企业提供上市机会

目前无论是军工资产证券化还是军民融合的发展趋势?#23478;?#27714;军工产业进一?#38454;?#21521;科技化高端化上海一家投行人士表示科创板对于发行人盈利情况的包容度和创新性有助于一些军工企业前往科创板上市

对于推动提升军工类上市公司质量时阎庆民提出要做到三个坚持?#20445;?#19968;是军工上市公司坚持聚焦主业提升核心竞争力二是证监会坚持四个必须一个合力?#20445;?#27627;不动摇地推进资本市场健康发展服务军工企业高质量发展三是协会坚持发挥?#26376;?#32452;织优势在落实军民融合发展战略提高上市公司质量上继续发挥作用

另据记者获悉阎庆民还就军工企业通过需求牵引进一步实现军民融合进行了表态

资本市场要遵循市场的规律军工企业需要盈利才会有投资者?#34892;?#36259;给你?#20013;?#25237;资上述领导指出现在军工企业还没有出现退市问题但终要面对资本市场上市退市问题同时军工企业上市存续时间的延长相关情况可能也会不?#26174;?#22810;

同时亦有监管人士会上提出建议对资本市场支持军工企业发展常态化举措例如系统化的起草文件形成针对军工企业的专项报告形成一种常态机制定期召开军工上市公司的闭门会议?#21462;?/p>

分拆上市在望

在科创板的创设下一些已上市军工企业的子公司或许也迎来分拆上市的资本运作机会

21世纪经济报道记者获悉一家以导航和稳定控制为主军品业务占比达9成以上的上市公司座谈会上就提出了有关分拆上市的需求该公司旗下拥有两家新三板企业已具备主板上市条件但受碍于分拆上市限制

但科创板的上市却给了此类军工企业子公司分拆上市的可能性

证监会发布的关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册?#39057;?#23454;施意见已明确提出对于达到一定规模的上市公司可以依据法律法规中国证监会和交易所有关规定分拆业务独立符合条件的子公司在科创板上市

?#36824;?#26159;军工企业其实很多大型A股公司都在研究分拆上市的制度空间和可能性前述上海投行人士指出这样许多A股公司旗下孵化的垂直类科创型企业都有进一步获得资本市场融资支持发展的机会同样自身也能够获得更好的财务回报

上述接近座谈会人士透露前述导航企业在座谈会上问及旗下的新三板企?#30340;?#21542;在科创板机制下实现转板

而一位监管人士则回应称目前关于分拆上市的制度有保密要求但可预期仍然有一定制度空间如果企业看中科创板的优势将欢迎军工企业子公司来上市但对于具体的分拆要求需要等分拆上市的具体制度明确后方能知晓

在?#30340;?#20154;士看来监管层的这一表态意味着有关A股企业分拆子公司登陆科创板的制度细则正在进一步酝酿而军工企业的分拆预期也将带给其更明显的资本增益效果

一方面分拆上市的制度空间能够进一步简化存量A股军工企业子公司的证券化程序前述上海投行人士表示另一方面也有利于军民融合提高军工资产证券化率同时促进国有资产保值增值

作者微信lw8346860

编辑罗诺

特色专栏

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