IPO首发企业满足四个要求可不清理对赌协议

本报见习记者 刘伟杰 

近日证监会发布50条首发业务若干问题解答其中涉及部分投资机构在投资发行人时约定对赌协议等类似安排的情况发行人及中介机构应当如?#20255;?#25569;这一问题

湘财证券研究所宏观研究员盘宇章昨日在接受证券日报记者采访时表示这是证监会对对赌协议作出了更具弹性的制度安排在保证发行人股权稳定性的前提下明确了同时满足以下要求的可以不清理一是发行人不作为对赌协议当事人二是对赌协议不存在可能导致公?#31350;?#21046;权变化的约定三是对赌协议不与市值挂钩四是对赌协议不存在严重影响发行人?#20013;?#32463;营能力或者其他严重影响投资者权益的情形

颁布该项监管要求主要是为了化解对赌协议背后的风险规范金融市场和证券市场秩序如是金融研究院宏观策略高级研究员葛寿净在接受证券日报记者采访时表示该项要求提升?#23435;?#22269;上市公司防范外部风险的能力同时也是保护投资者利益的有力工具

盘宇章分析称由于股权类对赌协议会影响企业上市后的股权结构稳定性甚至带来控制权变动而业绩?#38057;?#23545;赌协议会影响公司的?#20013;?#32463;营能力因此以往证监会要求发行人在IPO申报前需要清理涉及上市时间对赌股权对赌协议业绩对赌协议董事会一票否决权安排企业清算优先受偿协议等类型的对赌协议

葛寿净表示对赌协议签订之后或履行过程中可能面临的外部风险是不可控的它对于投资者和融资者两方都有极大的影响同时该项要求化解了信息不对称带来的道德风险消除了恶意利用对赌协议套利的行为

葛寿净还认为该项要求也增强了市场监管和风险控制能力有利于维护市场稳定从严审核新股发行是证监会提升上市公司质量到IPO审核流程的前端?#30001;e?#22312;保护投资者利益的同时促进我国经济进入高质量发展阶段

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