回调释放风险踏空资金有望不断入场 业绩持续增长板块或迎最佳投资机会

杨德龙 

上周五美股出现大跌拖累全球股市周一早盘A股市场也出现大幅低开全天大盘维持弱势震荡虽然目前3000点之上市场的多空分歧加大一些意志不坚定者?#25237;?#29275;市信心不足者可能会在调整中离场而更多的资金特别是前期踏空资金则有望不断的入场由于这一?#20013;?#24773;踏空资金很多市场上许多资金等待入场因此大盘很难再有大的调整后市即使跌破3000点也只会是短期现象不会出现太大的回落投资者不必过于担心

首先随着市场回暖两融规模也在不断上升这说明投资者情绪开始乐观截至3月20日沪深两市两融规模突破9000亿元创下2018年7月6日以来的新高随着市场活跃度和风险偏好的不断提升后续两融规模可能还会进一步走高

市场的情绪在这段时间已经得到很好的提振两融余额是一个比较好的参考指标可以看到投资者情绪的一个变化当然对于一些场外高杠杆配资的行为监管层从一开始便进行严格监管?#20048;?#20986;现2015年上半年那种疯狂加杠杆的现象目前监管方面要求在券商层面做好?#31361;?#39118;险管理排查配资隐患这会引起部分资金如融资融券等合规的杠杆工具回流进而优化市场的杠杆结构两融的规模还会进一步?#38505;ǡ?/p>

但笔者不建议投资者过度加杠杆过度加杠杆可能会导致投资扭曲本来是看好的股票由于短期的波动便产生无法承受的风险从而被动减仓无疑是对投资不利的投资成功不在于曾经赚过多少钱而是最后能剩多少钱所谓剩者为王

其次外资在去年市场大跌的时候加速流入到A股市场今年一开年外资流入A股的速?#28982;?#22312;进一步加快很明显外资正在坚定地抢筹中国的优质股票这也是很容易理解的一是外资本身是看好中国一些优质股票股权而之前外资配置的比例过低这导致在A股开通沪港通深港通后外资加速流入A股市场提高对A股的配置比例另一方面是A股市场经过三年的下跌之后确实具备投资吸引力而今年美股出现高位回落会促使外资从美股等发达市场进入到新兴市场A股无疑是新兴市场里面?#20048;?#26368;低的

前不久MSCI宣布将中国A股在全球基准指数中的纳入因子由当前的5%提升至20%而很多外资基金的业绩比较基准是MSCI的全球基准指数这意味着外资流入A股的速度会加快去年外资流入A股达到3000亿元今年可能会流入6000亿元左右当然外资也是由很多机构资金组成在获利比较大之后一些外资可能提前获利了结也属于非常正常的现象不必过于担忧外资配置中国资产并不是短期的行为而是从五年到十年的尺度来布局的所以不必过于在意短期外资的流向而是要从长线来看外资是流入A股还是流出这更重要

外资流入给国内的投资者带来很大的启示即真正抓住一些历史大底建仓的机会特别是对一些优质股票可以积极地进行建仓最近出现一些爆款的基金募集资金达到几百亿元说明投资者的热情高涨只要有好的产品不愁卖不出去投资者的投资热情已经激发出来许多产品成为未来增量资金的一个重要来源

另外近期一些私募也纷纷增仓一些知名私募纷纷表达对市场?#30446;?#22909;从大的周期来看过去十年是楼市的黄金十年未来十年是A股的黄金十年在此过程中A股的一些能够持续实现业绩增长板块将会迎来最佳的投资机会即笔者一直以来给大家提供的三个?#36739;}?#21048;商消费和科技龙头股

上周末科创板首批九家受理的公?#20037;?#21333;已经公布基本上都是属于符合国家战略?#36739;?#30340;行业如计算机生物技术智能制造等领域体现国家对于新兴产业支持的力度不断加大科创板设立?#23548;?#19978;是有利于提高科技股的投资热度近期一些受益于科创板的创投基金创投概念股都出现大幅?#38505;?#26174;示市场对于科创板的关注度依然较高

作者系前海开源基金首席经济学家

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