一月內逾10次暖風頻吹A股 印花稅靈活調整引遐想

  本報記者 安麗芬 廣州報道

  導讀

  在受訪的專家人士看來,近期監管層公開發布的政策呈現出統籌安排、多策共舉的特點,意味著資本市場改革已經成為了國家層面統一行動的綜合工程。

  11月首個交易日,“印花稅”罕見被刷屏了。

  當日,財政部、國稅總局就《中華人民共和國印花稅法(征求意見稿)》(下稱《意見稿》)向社會公開征求意見。其中跟A股息息相關的是,證券交易印花稅按1‰的稅率,維持不變,而證券交易印花稅的納稅人和稅率調整將由國務院決定,并報全國人大常委會備案。

  同樣罕見的還有資本市場再度進入最高決策層的視野,10月31日的中共中央政治局會議提出,“圍繞資本市場改革,加強制度建設,激發市場活力,促進資本市場長期健康發展”。

  在連續政策利好下,11月1日,A股持續反彈,再度站上2600點。當日,沉寂多日的題材股再度滿血復活,人工智能、云計算、安防、游戲等概念股集中漲停,券商板塊亦繼續領漲。

  在受訪的專家看來,近期監管層公布的政策呈現出統籌安排、多策共舉的特點,意味著資本市場改革已成為國家層面統一行動的綜合工程。未來或將有更多針對性的、解決實際問題的具體改革政策出臺。這將對明確投資者預期、提振市場情緒起到重要作用。

  逾10次暖風齊拂A股

  國慶節后,A股曾出現10個交易日左右的下跌,滬指于10月19日創下4年來的新低2449.2點,兩市日成交額萎縮至2000億元左右,股權質押風險隨之持續暴露。

  在此背景下,各部委乃至多地實施積極救援,政策和資金暖風頻吹。

  據21世紀經濟報道記者粗略統計,國慶節后,多部委及相關部門通過各渠道支持A股的較大力度政策即超過10項,包括印花稅調整權轉給國務院相機決定、鼓勵并購重組、支持機構發行公司債券用于紓解民企融資困境及化解上市公司股票質押風險、修改《公司法》中回購規定等。

  除了明文政策,國務院副總理劉鶴及央行、銀保監會、證監會負責人也先后就股市、民企等熱點話題作出回應,向市場傳遞信心。

  上述舉動亦獲得資本市場積極回應。上證指數自10月22日一周來漲幅已達6.4%,并重新站上2600點。

  政治局會議罕見地專門提及資本市場,更顯出最高決策層的態度。

  “政治局會議提到資本市場改革與近期國務院金穩委、一行兩會針對資本市場的表態相吻合,近期監管層公開發布的政策呈現出統籌安排、多策共舉的特點,意味著資本市場改革已經成為了國家層面統一行動的綜合工程。”11月1日,星石投資首席執行官楊玲對此指出。

  “從各部委的動作來看,整體邏輯其實比較簡單,就是穩經濟的邏輯。”11月1日,南方某上市券商首席策略分析師指出,從三季報情況看,經濟和企業的基本面比較符合預期。

  市場最為關心的是政策對A股的傳導反應。11月1日,北京某大型私募投資總監指出,“從最近一系列的政策看,政策底從一行三會那天的表態看就已經形成,目前大家主要等待市場底。政策底不同于市場底,目前來說市場的神經非常脆弱,漲跌非常難預期。”

  在該投資總監看來,“一些市場底部特征比如白馬股補跌也出現了,但底部都是走出來才知道。底的概念不是一個點,而是一個階段,至少持續幾個月,而且在那個階段,也不能判斷是否已見底。”

  其還舉例稱,“比如2005年的底是6月到8月,甚至到12月,而不是998點;2008年的底是10月到12月,而不是1664點;2013年的底是6月到14年6月,而不是1849點。”

  “整個底部區域,可能還有很大振幅,個股甚至上下能有50%漲跌。對職業投資人來說,既然熊市都到這個階段了,也不會急于去抄最低點了。”上述投資總監表示。

  雖有部分機構仍然保守,不過亦有機構大幅加倉。比如前海開源基金近日宣布旗下基金全面加倉。

  印花稅靈活引遐想

  繼各項暖風頻拂A股之后,11月1日,印花稅調整權改由國務院決定。

  印花稅的歷來下調,都令A股交易者異常振奮。尤其是2008年4月24日和9月19日,因印花稅大幅下調,滬指分別大漲9.29%和9.46%。

  目前A股印花稅是單邊千分之一征收,《意見稿》并未說明印花稅的調整方向,只是給予印花稅調整更大靈活性。在市場人士看來,這亦對A股的交易有很重要的意義。

  “未來不排除在市場出現非理性殺跌時,國務院作為一攬子的救市計劃進行調整,因此對于券商股形成較大利好。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出。

  在《意見稿》出臺當日,滬指微漲0.13%。作為A股市場人氣風向標,券商板塊成為當日反彈主力,并帶動整個市場人氣回升。

  受益于中共中央政治局10月31日就人工智能發展現狀和趨勢舉行第九次集體學習,人工智能、云計算、安防、游戲等概念股集中漲停。

  盤面看,賽為智能(300044.SZ)、英飛拓(002528.SZ)、遠大智能(002689.SZ)、中科信息(300678.SZ)等15只人工智能股票漲停;拓爾思(300229.SZ)、思特奇(300608.SZ)、中青寶(300052.SZ)等多只云計算、安防、游戲概念股漲停。

  “《意見稿》對股市無疑是利好,最重要的是有利于降低交易成本。至于對目前市場的交易積極性提高多少,主要取決于市場機會多不多。”11月1日,北京某大型私募投資總監告訴21世紀經濟報道記者。

  目前A股投資者信心依然脆弱,楊玲認為,“結合近日證監會圍繞資本市場改革,將加快推動‘提高上市公司質量、優化交易監管、鼓勵價值投資’的三方面工作聲明,意味著未來或將有更多針對性的、解決實際問題的具體改革政策出臺。”

  對于A股優化交易方面,銀河證券首席經濟學家劉鋒建議稱,“必須保障市場交易的連續性和流動性,不斷優化金融市場的持續交易與價格發現功能。交易的持續性、金融資產的流動性是保證金融市場有效運行的關鍵;必須明確資產的良好流動性本身就是市場信心的重要來源之一。”

  他還指出,對做空機制、杠桿交易(融資融券)、高頻交易、投機套利等市場中性交易手段,要規范而非限制,因為這些機制是市場的潤滑劑,為市場注入大量流動性并提升價格發現速度,從而提高市場效率。

  “最近監管層面發出明確信號,要減少交易阻力,增強市場流動性。減少對交易環節不必要的干預,讓市場對監管形成明確預期,讓投資者有公平交易的機會。這一點相當重要。”劉鋒說。

  (編輯:鄭世鳳)

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