稳金融组合拳下半年继续发力 专家预计逆周期调节力度有望加大

  主持人杨萌:中央经济工作会议提出,要保持经济运行在合理区间,进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳经济,提振市场信心,增强人民群众获得感、幸福感、安全感,保持经济持续健康发展和社会大局稳定。今日,本报从金融、外贸、外资以及投资等方面梳理半年来我国经济的运行情况。

  本报记者 刘 琪 

  去年7月31日,中央政治局召开会议强调将“稳增长”列为首要目标,并提出稳就业、稳金融、稳外资、稳投资、稳预期等六稳之策。2018年年底召开的中央经济工作会议,部署了2019年的经济工作,并?#20197;?#27425;重申了“六稳”的重要性。

  会议提出,要进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期,提振市场信心。分析人士普遍认为,“稳金融”被放在‘六稳’的第二位,足见其重要性。金融稳定对于经济平稳运行、社会和谐发展和拉动就业都具有重要促进作用。

  对于“稳金融”的内涵,东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时认为,当前“稳金融”应当包括两个方面的含义:首先是防控系统性金融风险,保持金融体系稳健运行。这已被列入三大攻坚战之首,是当前及未来一段时期经济工作的重心之一。其次是稳定金融对实体经济的支持,金融体系要加大对实体经济的资金支持力度,同?#34987;?#35201;引?#35745;?#19994;融资成本适度下行。

  在稳定金融对实体经济支持方面,上半年央行继续推动宽货币政策,1月份至6月份DR007较2018年下半年续降约10个基点。同?#20445;?#22830;行通过实施?#24213;肌?#23450;向?#24213;肌MLF(定向中期借贷便利)?#26085;?#31574;工具,着力打通“宽货币”向实体经济“宽信用”传?#35760;?#36947;。可以看到,1月份至5月份,包括信贷、M2和社会融资规模等在内的金融数据出现反弹之势。

  在政策支持方面,银保监会?#32676;?#21457;布多份文件,从考核指标入手,加大正向激励力度,同时要求银行建立健全民营和小微企业贷款尽职免责和容错?#26469;?#26426;制,引?#23478;?#34892;“敢贷、愿贷、能贷?#20445;?#23558;资金精准滴灌?#21015;?#24494;企业和民营企业。

  截至5月末,普惠小微贷款余额10.3万亿元,同比增长21%,远高于同期13.4%的信贷整体增速。在融资成本方面,自去年年底以来,包括信贷、债券等融资工具在内,企业整体融资成本出现趋势性下行局面。

  防范化解金融风险也是“稳金融”的重要着力点。以近期银行业突发事件为例,央行等部门通过同业存单增信、新增再贴现和SLF额度及调高头部券商短融余额上限等措施,阻断风险跨机构、跨市场扩散和传?#23613;?/p>

  从上半年情况来看,稳金融积极有序推进,金融服务实体经济力度持续加大,防范化解重大金融风险取得积极进展。今年下半年,“稳金融”的政策发力点又会有哪些?

  “下半年金融体系支持实体经济的需求会进一步上升。”王青认为,下半年货币政策会进一步向稳增长方向微调,逆周期调节力度有望加大。预计央行接下来将继续推行“宽货币”政策——保持市场流动性处于合理充裕状态,并通过实施结构性货币政策及利率并轨等措施,进一步打通货币政策传导机制,推动“宽货币”向实体经济“宽信用”传导。信贷、M2及社会融资规模等金融数据的反弹势头有可能小幅加快。

  她进一步表示,在具体政策工具方面,预计下半年还会有两次?#24213;跡?#23450;向支持小微企业的TMLF、再贷款再贴现操作也会进一步加码;下半年利率并轨有望取得实?#24066;?#36827;展,企业一般贷款利率会有一定幅度的下降。鉴于当前包括美联储降息预期升温在内,全球主要经济体货币政策正在出现宽松转向,国内货币市场政策指导利率也存在下调可能。整体上看,下半年金融支持实体经济在“量”、“价”两端均存在发力空间。

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