央行2674亿元TMLF亮相 二季度普遍降准可能性基本排除

本报记者 苏诗钰 

4月24日中国人民银行开展了2019年二季度定向中期借贷便利TMLF操作这是该工具创设以来第二次实施操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行股份制商业银行和大型城市商业银行操作金额根据有关金融机构2019年一季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为2674亿元操作期限为一年到期可根据金融机构需求续做两次实际使用期限可达到三年操作利率为3.15%比中期借贷便利MLF利率优惠15个基点

东方金诚首席宏观分析师王青昨日对证券日报记者表示TMLF二次亮相表明当前央行在保持货币政策整体松紧适度的同?#20445;?#27491;在加大定向滴灌力度旨在向民营小微企业等宏观经济薄弱?#26041;?#31934;准发力货币政策的结构性特征愈加突出这也意味着监管层判断当前宏观经济下行压力有所缓和加大总量型货币宽松力度的必要性下降进而更加注重在稳增长补短板和防风险之间保?#21046;?#34913;

中国银行国际金融研究所研究员王有鑫昨日对证券日报记者表示央行再次出台TMLF符合市场预期和当前经济金融环?#22330;?#38543;着系列货币政策工具的推出目前国内经济基本面逐渐企稳市场信心回升在国内流动性相对充裕市场利率波动走低和美联储暂缓加息背景下此时没有必要继续向市场投放短期流动性以避免继续催生资产泡沫而TMLF是很好的结构工具变量一方面时限相对较长而且主要面向符合支?#20013;?#24494;和民营经济发展条件的金融机构投向相对固定另一方面资金成本较MLF利?#23454;?5个基点也可引导市场预期传导政策意图 

王有鑫表示这充分说明目前央行对货币政策的态度逐渐呈现?#34892;裕?#19981;希望继续启动短期刺激措施更多倾向于使用长期定向或结构性工具如此既能发挥支持实体和民营经济发展的意图也能通过释放长期资金引导利率中枢下行与降准逆回购?#26085;?#31574;相比资金流向相对可控可以确保资金流向实体领域不会对金融市场造成额外干扰未来央行将继续更多的使用长期结构性工具确保流动性平稳波动

王青表示在近期中美贸易谈判取得进展国内经济金融数据回暖的背景下下一步央行货币政策向偏松方向调整的步伐会有所放缓二季度实施普遍降准乃至下调公开市场操作利?#23454;?#38477;息措施的可能性基本排除接下来央行或将陆续推出降低?#34892;?#38134;行存款准备金率再贷款再贴现等定向支持民营小微企业的结构性货币政策未来一段时间央行会继续坚持逆周期调节货币政策向宽松方向微调的大方向或将?#20013;?#30456;机抉择特征会更加突出

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