开门红超预期首季中国经济韧性何来工业数据反转拉升 出口走强为企稳上保险

每经记者 李可愚    每经编辑 陈 星    

6.4%这是上周公布的2019年一季度中国GDP增速在这个看似平淡的数据背后反映的却是一个不可否认的事实中国经济的韧性要比预料的更为强劲

在数据发?#35760;?#30340;几个月对于今年中国经济将进一步下探的预测甚嚣尘上二季度三季度四季度不少分析人士已经开始预测中国经济阶段性的底部将会出现在今年哪个时段

但最终公布的数据表明在外部经济环境趋紧的局面下一季度的中国经济成功顶住压力没有如外界悲观预期的那样在去年4季度6.4%增长率的基础上继续下滑一季度强于预期的成绩单?#20445;?#20063;为未来中国经济的企稳向好奠定了坚实的基础

当前中国经济的韧性从何而来让我们用数据说话深入剖析数据背后所反映的中国经济真相

一季度经济运行好于预期

一季度强于预期的经济数据意味着什么

对此4月19日召开的中共中央政治局会议专门指出主要宏观经济指标保持在合理区间市场信心明显提升新旧动能转换加快实施改革开放继续有力?#24179;?#19968;季度经济运行总体平稳好于预期开局良好

数据发布后各机构分析人士也向每日经济新闻记者指出亮眼的数据在一定程度上扭转了此前市场偏悲观的经济预期中银国际证券张晓娇朱启兵团队表示一季度经济数据明显亮眼主要受到三方面因素的共同影响一是经济发展内生动力增强表现为民间固定?#20160;?#25237;资增速和制造业投资增速虽?#25442;?#33853;但依然较好

二是部分市场化的需求依然旺盛如房地产投资?#20013;?#36229;预期上游行业生产旺盛中游行业工业增加值增速较去年好转三是稳增长政策开始发力不仅表现为货币政策加大了服务实体经济的力度改善了企业流动性也表现为积极的财政政策对工业生产的正面影响

有专家更是向记者指出中国经济向上的拐点可能已经提前来临京东数科首席经济学家沈建光表示一季度中国经济开门红打消了不少悲观看法也确立了中国经济拐点的出现特别是房地产与出口的拉动贡献较大超出市场预期

工业数据出现反转

从各分项指标看今年一季度经济形?#39057;?#36229;预期归根结底是工业等一系列硬指标出现了数据走势反转的结果

工业和制造业是我国国民经济的主导产业是实体经济的主体此前发布的数据显示今年1~2月我国规模以上工业增加值增速比去年12月小幅下滑0.4个百分点1~2月份全国规模以上工业企业利润总额同?#35748;?#38477;14.0%前两月的工业数据走势使得不少分析机构对一季度整体的工业和经济走势出现了悲观情绪

然而工业数据最终出人意料地发生了反转

进入3月多个工业和制造业指标出现强劲上升迹象工业对全产业链的拉动作用又助推了整个一季度经济的平稳态势今年3月的中国制造业采购经理指数PMI为50.5%是连续3个月低于临界点后重回50%以上的扩张区间且5个分类指数全部回升同月规模以上工业增加值同比实际增长8.5%比1~2月份加快3.2个百分点创下2014年8月以来的最高记录41个大类行业中有40个行业增加值保持同比增长

工业的走强是一系列稳增长政策的果断推出极大地激发了市场主体的热情国家统计?#20013;?#38395;发言人毛盛勇此前介绍称根据日前出台的增值税率下调政策从4月1日起制造业增值税率从16%降到13%很多企业为了扩大税收抵扣量主动增加备货客观上要求上游企业增加生产

兴业银行首席经济学家鲁政委也分析称?#20013;?#19994;来看在已公布分项数据的制造业行业之中汽车和橡胶两个行业3月工业增加?#36947;?#35745;增速较2月提高幅度最大其中汽车行业增加值增长较2月提高5.5个百分点橡胶行业增加值增长较2月提高4.2个百分点巧合的是在同样处于增值税调整前夜的2018年4月这两个行业增加值增速的提升幅度也最大

在工业表现大超预期的同?#20445;?#20986;口的走强也为经济的企稳上了一道保险?#20445;?#25454;海关总署统计今年3月我国外贸进出口2.46万亿元增长9.6%有力地拉动了一季?#38887;?#36152;整体增速的回升此外今年一季度我国贸易顺差5296.7亿元扩大75.2%

国家统计局国民经济核算司?#22659;?#36213;同录也披露称外需对经济增长的贡献明显提升一季度货物和服务净出口对GDP增长的贡献率为22.8%比上年同期上升42.4个百分点

IMF上调中国经济增长预期

展望未来中国经济依然有强劲的动力

4月9日IMF发布了最新一期世界经济展望报告在这份报告中发达经济体的经济预期值普遍出现了下调比如美国今年经济增长预期下调0.2个百分点欧元区今年经济增长预期被下调至1.3%

而与之形?#19978;?#26126;对比的是在这份报告中IMF调高了2019年中国经济增长预期中国也成为唯一被上调的主要经济体

具体到拉动经济增长的各个要素来看以工业为例毛盛勇表示支撑下一步工业平稳运行的基础或者有利条件是比较多的4月1日开始增值税率下调的政策已经实施配套细则?#19981;?#24456;快出来5月1日以后社保费率企业上缴比率下调也要落地一系列政策真刀真枪落实落地减轻企业负担有利于企业扩大投资增加生产此外实体经济发展的金融环境有所改善

而内需方面联讯证券首席经济学家李奇霖则指出展望未来需求短期有支撑一是财政前置对基建的托底作用还没有明显体现在二季度可能加快二是制造业投资增速虽然已过高点但短期有反弹可能因为增值税改革基建+地产等原因投资不弱加之一季度的社融放量二季度内需将有支撑

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