中国人民大学副校长吴晓求必须从法律等角度来保证科创板制度成功

每经记者 涂颖浩 胡杨    每经编辑 卢九安    

3月26日在博鳌亚洲论坛2019年年会期间中国人民大学副校长吴晓求表示注册制基础上的科创板意味着监管重心从企业的实质审查过渡到形式审查重点是让企业的信息披露更加完整同?#20445;?#24517;须从法律等角度来保证科创板制度的成功

对于科创板企业来说信息披露的重点也有所不同过去的信息披露除披露历史现状还要展望未来而在注册制基础上的科创板则是要披露当前信息以及所处行业的周期性剩下的都要交给投资者来理解和判断

不应对科创板作过于简单理解

3月22日上海证券交易所公布了?#30528;?#21463;理的科创板发行人名单共九家企业成功入围科创板开始进入实际操作阶段

吴晓求对此?#36130;?#20026;关注他强调无论是投资者管理部门交易所还是中介机构?#21152;?#35813;对科创板加注册制给予新的理解它不仅是从监管部门到交易所这样一个主体的移动更重要的其实是建立一个真正意义上的高度市场化的让市场作出定价以及尊重投资权益的市场与此同?#20445;?#30417;管主体监管重点都要发生重大的变化

具体来说吴晓求指出注册制基础上的科创板意味着监管重心从企业的实质审查过渡到形式审查重点是让企业的信息披露更加完整对于企业来说信息披露的重点也有所不同过去的信息披露除了披露历史现状还要展望未来而在注册制基础上的科创板是要披露当前信息以及所处行业的周期性剩下的则都要交给投资者来理解和判断

因此我们不应对注册制基础上的科创板作过于简单的理解匆忙地出台政策还是要做很多基础准备吴晓求表示科创板如果想取得成功需要修改很多法律原因在于这个制度之下企业上市的速度相对比较快退市的速度同样也较快会保持相对的均衡而对于违规违法信息欺诈虚假信息披露也都会有更加严格的处罚所以针对有关的刑法证券法等都要作出重要的修改甚至公司法也需要进行修改科创板企业的公司治理结构有其特点因此要做充分的法律准备

吴晓求认为虽然科创板已经得到了授权但后续的法律准备需要紧锣密鼓地跟上否则就会导致一些问题的产生必须从法律等角度来保证科创板制度的成功

金融改革涉及三个重要方面

近期中国人民银行行长易纲发表演讲称将进一步推动金融改革?#28034;?#25918;推动金融监管体制改革完善利率汇率市场化形成机制扩大金融对外开放

在吴晓求看来金融改革包含三个重要方面首先要继续推动中国金融体系的市场化改革重点是让市场在资源配置中发挥决定性的作用实际上就是要大力发展金融市场特别是?#26102;?#24066;场据他解释金融学中有一个术语叫融资去中介化或者叫脱媒就是指融资活动要脱?#20132;?#30001;市场来完成整个融资过程而其本质是要发展债券市场?#21892;?#24066;场这将是很长时间内中国金融改革的一个重点和趋势基于这种趋势中国的金融结构将会发生很大的变化特别是金融资产的结构未来随着脱媒的加剧脱媒速度的加快证券化在整个金融市场的比重会逐渐增加也将成为投资的一个重要资产类型其规模比例都会不断提高

吴晓求认为金融改革的另一个重要趋势则是金融科技的渗透中国金融科技的力量未来将变得非常巨大科技会改变中国金融的业态也会在一定范围内改变它的基因这将使得中国金融功能得到大幅度的提升效率也会明显提高此外金融服务的便捷性有效性安全性均将得到提升

而对于金融业的开放吴晓求评价称中国的金融开放走了一条不同于大多数国家的道路具体来说多数国家的金融开放都是从本地的国际化开始逐步开放本国的投资市场而我们是先让外资在中国设立金融机构逐步解除股权比例限制外资商业银行也参照国民待遇这和国外开放的顺序不同无论是美国还是欧洲去当地投资是很容易的但是要在当地设立金融机构却非常难

据吴晓求分析中国在金融开放的过程中之所以选择独特的道?#32602;?#21407;因在于中国对人民币的国际化还是持非常谨慎的态度人民币一旦完全国际化完全可以自由交易整个金融交易的国际化也会启动未来中国的大门是要彻?#29366;?#24320;的不过在彻?#29366;?#24320;的过程中需要逐步探索观察和评估风险这种谨慎的态度是正确的

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