分级B基金单日涨幅屡次逼近20% 年内已触发61次溢价提示

本报见习记者 王明山 

每逢股市大涨分级基金总是会抢尽风头采用杠杆策略的分级B基金即分级基金子基金往往能够取得数倍的涨幅不过分级B基金如果在短期内取得比较高的涨幅也非完全无风险分级B在二级市场交易价格相对于基金份额参考净值的溢价幅度较高投资者如果盲目投资就可能遭受重大损失

按照分级基金成立时基金合同的规定会对分级B基金的单日溢价幅度设定风险提示股票型分级B基金的溢价幅度一般设置为20%证券日报记者注意到伴随着今年以来A股市场数次大涨分级B基金的单日涨幅屡次接近甚至达到20%关口今年以来截至3月22日分级B基金已经累计61次触发了溢价提示

杠杆策略加持

分级B多次单日涨近20%

上周末又有两家基金公司发布了旗下分级B基金溢价风险提示的公告

3月23日博时基金发布公告表示旗下博时中证银行指数分级证券投资基金之B份额在二级市场的交易价格出现较大幅度的溢价交易价格偏离基金份额参考净值的幅度较大特此提醒投资者密切关注当日基金份额参考净值注意投资风险

3月22日诺安基金和融通基金也发布了旗下产品触发溢价风险提示的公告

诺安中证创业成长指数分级证券B在二级市场交易价格较基金份额参考净值的溢价幅度较高2019年3月20日诺安进取在二级市场的收盘价为 0.7元相对于当日 0.561 元的基金份额参考净值溢价幅度达到 24.78%融通中证全指证券公司指数分级B在二级市场的收盘价为1.195元2019年3月20日相对于当日1.034元的基金份额参考净值溢价幅度达到15.57%

证券日报记者梳理发现今年以来截至3月23日分级B基金已经先后61次触发了溢价提示?#37319;?#21450;到29只分级B基金其中触发溢价风险提示次数最多的分级B基金是鹏华环保分级B该基金在今年以来已经先后7次发布了触发溢价的提示申万菱信中证申万证券行业指数分级B鹏华环保分级B和工银中证新能源指数分级B分别有6次

溢价后存在套利空间

投资者博弈分级基金需谨慎

作为公募基金市场上独有的一类杠杆属性产品分级基金在运作上有其特有的思路分级基金的A类份额即母基金将其资金以一定的价格借给B类份额即子基金分级B基金拿到分级A的资金后以高倍杠杆策略在权益市场博取高收益无论其获益与否都需要向分级A支付一定的利息

分级基金的运作模式也使得分级A和分级B的基金单位净值变化迥然相异分级A基金无论在股市债市出现比较大的波动时业绩也会比较平稳分级B基金则不同在股市大涨或大跌时分级B往往呈现成倍的涨跌甚至会触发折价或溢价

所谓分级基金的折价和溢价实则是由分级基金的套利空间所致拿分级B基金来说当股市在短期内出现大涨或大跌时分级B受到涨跌停板的限制涨跌幅不能超过10%但是由于其带有杠杆的特性其单位净值的涨跌在市场大幅波动的情况下完全有可能超过10%甚至达到20%或30%其交易价格往往大幅高于或者低于其净值套利空间由此产生

不断触发溢价风险提示分级B基金在今年的回报率自然是高得不容分说证券日报记者据东方财富Choice数据统计基金市场上存量的130只分级B基金在今年以来的平均回报率高达70.86%在今年以来回报率超过100%的分级B多达22只业绩最佳的大成中证互联网金融指数分级B在今年以来的回报率已经有165.21%是同期沪指涨幅的近7倍

证券日报记者从多家基金公司处了解到分级基金所采用的杠杆倍率一般是由分级A基金和分级B基金之间的份额比?#31034;?#23450;两类份额比例是1:1时分级B一般都是采用两倍杠杆两类份额比例是3:1时分级B一般都是采用4倍杠杆按此比例来看目前公募基金市场上存量的分级基金大多采用4倍杠杆策略

在股市短期内出现大幅调整时分级B基金往往会面临剧烈的?#20302;?#24615;下跌甚至有基金产品的净值在短期内?#26438;?#19979;跌超50%监管层在2015年就及时?#22411;?#20102;相关产品的审批随着近年来监管层不断推进金融去杠杆以及去年4月份资管新规的发布基金公司正在加快清理旗下存量的分级基金产品

今年以来A股市场强?#21697;?#24377;分级B基金又屡屡斩获超100%的回报率让不少投资者眼红也有部分基金公司趁市场火热时悄然?#25351;?#20102;大额申购业务意在当前市场环境?#30053;?#22823;赚一笔不过需要提醒投资者的是在想要入场博取高收益的同时要同样评估自身的风险承受能力也不能忽略分级基金正处在被清理的事实投资者不可盲目跟风入场

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