资管市场群雄逐鹿 公募突围需仰仗主动管理能力

记者 金苹苹 编辑 吴晓婧

一石激起千层浪在百万亿元级别的资管市场中公募信托的出现或令此前各大机构间的竞争更加激烈

日前有媒体报道称监管层正在制定政策拟推出公募信托产品自此在资管领域除了公募基金外银行保险券商和信托等机构均可进入公募赛道对此有公募基金人士认为虽然部分业务和产品或将受到挤压但公募基金的主动管理能力是其在市场生存的根本所在未来基金公司要在竞争中突围必须扬长避短发挥自身主动管理的优势

公募赛道选手众多

对于公募基金而言在资管行业进入统一监管时代后与越来越多的金融机构同台竞技成为其必须面对的现实

日前有媒体报道称监管层正在制定政策拟面向不特定社会公众发行1万元起投的公募信托产品不过公募信托并非普惠政策刚开始可能只有少数几家信托公司能够获得此项业务资格

事实上在大资管行?#36947;P?#30446;前拥有公募业务资格的金融子行业已包括银行保险和券商以银行理财子公司为例根据商业银行理财子公司管理办法在前期?#35328;市?#38134;行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上进一步?#24066;?#29702;财子公司发行的公募理财产品直接投资股?#20445;?#24182;且不设理财产品销售起点这意味着公募基金行业迎来了一位体量巨大的竞争对手

对于公募信托产品的认购起点与银行理财投资门槛一致的说法有信托?#30340;?#20154;士表示这对于信托业务将是极大的利好但未来公募产品间如何竞争关键看监管层对相关产品的投资范围流动性净值化管理和净资本消耗等细则制定上述人士表示预计信托公募的资质监管将实行审批制但目前尚未明确信托公募?#26222;?#30340;遴选标准一切有待监管细则出台

主动管理能力筑起公募护城河

面对公募赛道日渐拥挤公募基金的忧?#19988;?#38543;之增长观察银行理财和信托以往的投资模式可见这两类机构在固收类领域深耕多年尤其在债券与非标等领域的投资?#21152;?#36739;大的优势预计未来在固收领域银行理财子公司和信托可能发力公募基金中的债券基金?#31361;?#24065;基金的发展或受到压制某基金公司渠道人士对记者表示

然而忧虑之余也有公募基金人士坦言公募并非一无是处?#20445;?#20173;对行业的相关业务抱有信心

一位基金公司的投资总监认为银行和信托的优势在于固收领域但公募基金的传统强项是主动管理公募以后的发展需要回归本源业务聚焦主动管理能力的打造在大资管市场中与银行和信托不仅只有竞争关系或许还有合作可能

某位从公募行业跳槽至信托业的人士则直言公募基金行业已经很成熟了在包括投研销售等领域?#21152;?#20102;一套成熟的打法但信托目前若需要打造公募产品在人员配备系统和流程等方面都很欠缺?#22791;?#20154;士更是强调目前很多信托公司都还是公募基金的股东因此未来两者如?#26410;?#20301;竞争都是需要考虑的问题

在上海证券基金评价研究?#34892;?#24635;经理刘亦千看来公募的专业能力可以算是一道护城河目前公募已形?#21830;?#26377;的文化和体系尤其在专业化的投研机制和投研人员的培养机制上更是如此这也将是公募基金在资产管理这个竞技场上长期获胜的撒手锏

刘亦千认为公募基金业其实一直面临调整只是现在面临的挑战更大但公募的优势在于专业能力未来如何发扬优势弥补不足是公募基金面临的课题

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